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Programa Monetario del Per煤 durante el mes de junio de 2014
Banco Central de Reserva del Per煤, BCRP, decidi贸 dejar inalterable en 4% anual la Tasa de Inter茅s de Referencia de Pol铆tica Monetaria para todo el mes de junio de 2014.
1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Per煤 acord贸 mantener la tasa de
inter茅s de referencia de la pol铆tica monetaria en 4,00 por ciento anual.
Este nivel de tasa de referencia es compatible con una proyecci贸n de inflaci贸n que
converge al rango meta en 2014 (3,00% anual) y a 2,00 por ciento anual en el a帽o 2015. Esta decisi贸n toma en cuenta que: i) las expectativas de inflaci贸n permanecen ancladas dentro del rango
meta de inflaci贸n; ii) el crecimiento del PBI viene registrando tasas menores a su
potencial, lo que se espera sea temporal; iii) los indicadores recientes muestran
se帽ales mixtas de recuperaci贸n de la econom铆a mundial; y iv) los factores de oferta,
que elevaron la inflaci贸n, se vienen moderando.
2. La inflaci贸n en mayo fue 0,23 por ciento, con lo que la inflaci贸n de los 煤ltimos 12
meses pas贸 de 3,52 por ciento en abril a 3,56 por ciento en mayo, lo que reflej贸 el
aumento en el precio de algunos alimentos por factores estacionales. La tasa de
inflaci贸n sin alimentos y energ铆a fue 0,14 por ciento, acumulando 2,82 por ciento en
los 煤ltimos 12 meses.
Se proyecta que la inflaci贸n permanecer谩 inicialmente cerca al l铆mite superior del
rango meta por el efecto persistente de choques de oferta y que posteriormente
tender谩 al 2 por ciento anual.
3. Los indicadores actuales y adelantados muestran un debilitamiento temporal de la
actividad econ贸mica, con tasas de crecimiento del PBI menores a su potencial,
principalmente por un menor dinamismo en la inversi贸n y las exportaciones.
4. En junio se ha continuado con la reducci贸n de la tasa de encaje en moneda nacional
de 12,0 a 11,5 por ciento, vigente a partir de julio, con la finalidad de sostener el
dinamismo del cr茅dito en soles.
5. El Directorio se encuentra atento a la proyecci贸n de la inflaci贸n y sus determinantes
para considerar, de ser necesario, medidas adicionales de flexibilizaci贸n.
6. En la misma sesi贸n el Directorio tambi茅n acord贸 mantener las tasas de inter茅s de las
operaciones activas y pasivas en moneda nacional del BCRP con el sistema
financiero efectuadas fuera de subasta.
a. Dep贸sitos overnight: 2,80 por ciento anual.
b. Compra directa temporal de t铆tulos valores y cr茅ditos de regulaci贸n monetaria:
4,80 por ciento anual.
c. Compra temporal de d贸lares (swap): una comisi贸n equivalente a un costo
efectivo anual m铆nimo de 4,80 por ciento.
7. La siguiente sesi贸n del Programa Monetario ser谩 el jueves 10 de julio de 2014.
Lima, junio de 2014.
