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Perspectiva Econ贸mica de la jornada peruana: Escenario de toma de decisiones con extrema cautela.
Perspectiva Econ贸mica de la jornada internacional:Escenario con alta turbulencia.
Programa Monetario del mes de marzo de Per煤
El Banco Central de Reserva del Per煤, dej贸 sin cambios, en 4 por ciento anual, la Tasa de Inter茅s de Referencia de Pol铆tica Monetaria correspondiente al mes de marzo.
1. El Directorio del Banco Central de Reserva del Per煤, BCRP, aprob贸 mantener la tasa de inter茅s de
referencia de la pol铆tica monetaria en 4,00 por ciento anual.
Este nivel de tasa de referencia es compatible con una proyecci贸n de inflaci贸n de 2 por
ciento para el horizonte a帽o 2014 al a帽o 2015. Esta decisi贸n toma en cuenta que: i) las expectativas
de inflaci贸n permanecen ancladas dentro del rango meta de inflaci贸n; ii) el crecimiento del
PBI ha venido registrando tasas menores a su potencial; iii) los indicadores recientes
muestran se帽ales mixtas de recuperaci贸n de la econom铆a mundial; y iv) los factores de
oferta, que elevaron la inflaci贸n, se vienen moderando.
2. La inflaci贸n en febrero fue 0,60 por ciento, con lo que la inflaci贸n de los 煤ltimos 12 meses
pas贸 de 3,07 por ciento en enero a 3,78 por ciento en febrero, lo que reflej贸 el aumento de
las tarifas el茅ctricas y de los precios de algunos alimentos por factores de oferta transitorios.
Por ello, la tasa de inflaci贸n sin alimentos y energ铆a fue 0,19 por ciento (2,96 por ciento en
los 煤ltimos 12 meses).
Se proyecta que la inflaci贸n permanecer谩 inicialmente cerca del l铆mite superior del rango
meta por el efecto rezagado de choques de oferta y que posteriormente tender谩 a 2 por
ciento.
3. Los indicadores de actividad productiva y las encuestas de expectativas se帽alan una
recuperaci贸n en la actividad econ贸mica en el primer trimestre del a帽o 2014.
4. En marzo se ha continuado con la reducci贸n de la tasa de encaje en moneda nacional de 13%
a 12,50 por ciento con la finalidad de sostener el dinamismo del cr茅dito en moneda nacional, Nuevos Soles.
5. El Directorio se encuentra atento a la proyecci贸n de la inflaci贸n y sus determinantes para
considerar, de ser necesario, medidas adicionales de pol铆tica monetaria.
6. En la misma sesi贸n el Directorio tambi茅n acord贸 modificar la tasa de inter茅s para las
operaciones pasivas en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero efectuadas
fuera de subasta, con el fin de contribuir a una mejor distribuci贸n de la liquidez en el mercado
interbancario:
a. Dep贸sitos overnight: 2,80 por ciento anual.
b. Compra directa temporal de t铆tulos valores y cr茅ditos de regulaci贸n monetaria: 4,80 por
ciento anual.
c. Compra temporal de d贸lares (swap): una comisi贸n equivalente a un costo efectivo anual
m铆nimo de 4,80 por ciento.
7. La siguiente sesi贸n del Programa Monetario ser谩 el jueves 10 de abril de 2014.
